百亿明星私募要分家，私募PRO服务来帮忙

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百亿明星私募要分家，私募PRO服务来帮忙

最近几天，私募圈最火爆的消息，莫过于百亿私募彤源投资的法人代表和总经理管雨华雨要单飞了。彤源投资的法人代表也进行了变更。这一变化引起了市场的众多猜测。

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私募公司如何进行分家？

其实，私募圈明星基金经理分家是常有的事。一般是因为投资理念不同或个人发展原因，好聚好散才是双方的最优选择。

早在2011年，东方港湾投资的但斌与合作多年的钟兆明分家，投研团队和管理产品一份为二。但斌留在东方港湾投资，钟兆民注册一个新公司叫东方港湾资产（后更名为东方马拉松投资）。双方还相互持股保持一段较长的合作关系。

2019年，知名量化私募锐天投资的高亢由于对公司发展愿景和理念不同，带领Alpha策略团队从锐天投资离职，与徐晓波分家。锐天投资发公告对高亢及其策略团队的贡献表达感激。随后，高亢成立了衍复投资，在一年多时间内，管理规模很快突破百亿级。

这次彤源投资又是怎么分家的呢？根据工商信息显示，上海彤源投资发展有限公司近日法定代表人进行了变更，从管华雨变更为薛凌云，公司董事也作相应的调整。

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目前，彤源投资只在工商层面做了法定代表人和董事的变更。在中基协备案的法定代表人仍为管华雨。管华雨要完全从彤源投资离职，还需要在中基协进行相应的法定代表人变更登记。

按照中基协的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》第二十二条规定，基金管理人发生重大事项的10个工作日内，需向中基协报告。重大事项包括私募管理人名称、高级管理人员发生变更。未及时履行报告义务，中基协将采取相应措施。

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私募公司如何进行信息披露？

彤源投资向中基协报告之前，还需要根据基金合同，向投资者进行披露法定代表人变更、管理费率调整、巨额赎回、影响投资者利益等重大事项。

彤源投资作为国内百亿级的明星私募，管华雨也是明星基金经理。彤源投资的这一变化，牵动了万千投资者的心。投资者得知消息后，担心投资收益受到影响，希望赎回年初购买的三年封闭期产品。

在今年6月，彤源投资发布公告，彤源同兴系列私募产品，包括1期、2期、3期、5期、6期、7期、8期、9期，删除了三年期锁定期的相关规定。同时设置了2021年6月10日为临时开放日，受理基金份额的赎回。

同时，彤源投资也修改了基金合同条款，多只产品临时开放赎回，并取消了赎回费。还有，彤源同祥15期、16期、17期、18期和21期也删除了锁定期的相关规定，增加额临时开放日，允许投资者赎回。

除了变更基金合同条款和赎回费，彤源投资还需要向投资者发布法定代表人变更和基金经理变更的公告。然后再向中基协的资产管理业务综合报送系统进行报告重大事项，方可完成管华雨从彤源投资离职的完整手续。

管华雨从彤源投资离职以后，大概率还会继续从事私募行业。他也会成立自己的私募公司，发行备案基金产品，开启自己的私募人生之路。

很多投资者当初是冲着管华雨的名气和业绩去买的基金产品，如今彤源投资的核心灵魂人物管华雨要走了，据说投资者赎回的数额有高达千万级别的。这样大幅度的修改基金合同和投资者赎回，对于百亿明星私募彤源投资来说，无疑是损失惨重的。

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私募公司如何保持核心团队稳定？

据公开资料显示，上海彤源投资成立于2006年4月19日，2014年3月25日在中基协登记备案。目前注册资本3000万元。由于出色的投资业绩表现，以及资本市场环境的好转，彤源投资成功晋级百亿私募。旗下代表产品2020年的收益率超过90%，表现相当突出。

据官网显示，彤源投资注重深入研究企业基本面，挖掘企业成长价值，是一家进取型的主观多头私募公司。公司的基金经理有管华雨、薛凌云和庄琰等三人。

管华雨是业界老兵，具有近20年的金融从业经验。他毕业于复旦大学，取得国际金融博士学位，早在2002年入职申万证券投资部从投资经理干起，2005年加入信诚基金担任研究员和基金经理，2010年加入交银施罗德，担任基金经理和投资总监，2015年6月奔私，加入彤源投资，出任法定代表人兼总经理。

尽管管华雨在业界赫赫有名，但他竟不是彤源投资的股东，其他两位基金在彤源投资也没有股权。这在“以人为本”的私募界是比较少见，尤其是这种百亿级的私募公司。

据天眼查信息，彤源投资的股东为李威和王武，各自持股69.67%和30.33%。实际控制人是李威。

私募行业是轻资产行业，人才的重要性不言而喻，尤其是灵魂人物。不像公募公司等大机构已趋向平台化，明星基金经理的变动对公司的影响不大。而私募公司，尤其是中小私募公司，是以核心基金经理为导向的，其投资理念、市场号召力和职业稳定，对团队及客户都有非常大的影响。而股权结构是体现基金经理稳定性的一项重要指标。如果明星基金经理和核心投研团队在私募公司长期没有股权，那么这家公司的团队稳定性就值得存疑。

无论是投资者，还是合作渠道在尽调私募公司时候也会特别关注一家私募公司的股权结构。基于投资合作的可持续性和投资者利益考虑，投资者和合作渠道一般不会选择团队不稳定的私募公司进行投资合作。

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