宽辅投资：机器学习驱动的量化选股策略先行者

重要提醒：本文内容仅对合格投资者开放！

私募证券投资基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合以下标准的单位和个人：

净资产不低于1000万元的单位；

金融资产不低于300万元或最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

私募基金风险较高，本文内容仅供参考交流，不构成投资建议！

尽调精要：

1. 公司概述：海南宽辅私募基金管理合伙企业（有限合伙）成立于2022年12月，2023年4月取得私募证券投资基金管理人牌照（备案编号P1074464），核心策略覆盖ETF套利、市场中性、指数增强、量化量选等，存续管理规模10亿元，存续发行产品22只。

2. 核心团队：公司总人数16人，投研团队10人，硕博士占比80%+，核心投研从业年限9年+；创始人陈红青具备10年以上量化策略开发和实盘经验，曾任职百亿私募策略合伙人，主导搭建投研平台和超算中心。

3. 策略特色：

（1）全策略矩阵：涵盖量化量选、市场中性、指数增强、ETF套利四大类核心策略，适配不同市场环境，收益来源多元。

（2）机器学习赋能：以机器学习模型为核心，因子库超2万个，融合基本面、量价、100+另类数据，PureAlpha收益贡献达90%以上，策略稳健性突出。

4. 风控体系：构建事前、事中、事后全流程风控，严格控制风险敞口（风格暴露<0.3std，行业暴露<3%），单票集中度低于1%，配备交易系统双系统灾备，风险控制能力出色。

5. 资金结构与容量：策略容量适配当前管理规模，其中量化量选策略容量<30亿，指数增强、市场中性策略容量达50亿+，ETF套利策略容量<10亿，适配不同规模资金配置需求。

1. 成立时间：海南宽辅私募基金管理合伙企业（有限合伙）成立于2022年12月，2023年4月正式取得私募证券投资基金管理人牌照，备案编号P1074464，注册资本1111.11万元，实缴资本1003.11万元。

2. 管理规模：截至2026年2月，存续发行产品22只，存续管理规模10亿元，以量化选股策略为核心，逐步构建多元策略布局，坚守“诚信经营、客户至上”的理念，以规范运作、稳健经营、信息透明为原则。

3. 核心团队：

陈红青：创始人，华东理工大学背景，2016-2022年任某百亿私募策略合伙人，具有10年以上的量化策略开发和实盘经验（涵盖高频、机器学习领域），主导搭建投研平台和超算中心，具备全链条策略开发能力，擅长PureAlpha收益预测，注重策略稳健性，拥有丰富的投研团队管理和培养经验。

投研团队：总计10人，均毕业于清北复交等国内外顶级院校，涵盖数学、计算机、金融工程、应用统计、物理等专业背景，核心投研从业年限均达9年以上。采用“敏捷小组”制，注重团队协同性、稳定性和凝聚力，建立完善的激励机制，实现员工与企业共同成长。

4. 核心优势：

（1）擅长机器学习：以机器学习模型为核心，实现模型对市场变化的自适应能力，使预测信号在不同市场风格下保持相对稳定的有效性，从而在风险约束下实现跨周期、跨风格的稳健收益。

（2）PureAlpha能力突出：创始人及核心投研团队具备多年量化实盘经验，追求提升PureAlpha预测能力，该部分收益贡献达到90%以上，收益稳定性强。

（3）因子储备丰富：因子库总数量超过2万个，运用到实盘中的因子约1万个，涵盖基本面、量价、机器学习三大类，同时注重拓宽数据维度，拥有100+另类数据来源，提升因子多样性和相关性，进一步增强策略收益稳定性。

（4）风控严格可控：严格控制风险敞口，风格暴露<0.3std，行业暴露<3%，单票集中度低于1%，每日同时持股超500只，通过多维度风控措施保障策略稳健运行。

宽辅投资构建了覆盖量化量选、市场中性、指数增强、ETF套利的全策略矩阵，依托完善的策略生产流程，实现多策略协同，适配不同市场环境，满足多元投资需求。

1. 策略研发基础

（1）数据来源：底层数据来源广泛，配备资深数据采集人员，专业获取海内外另类数据，涵盖三大类核心数据——基本面数据（上市公司财报、公告、卖方研报、一致预期）、量价数据（行情信息、资金流向、盘口信息、交易行为）、另类数据（社交媒体评论、招聘、专利、产业链数据），其中超100+另类数据源为策略提供稳健超额收益支撑。

（2）因子体系：因子库超2万个，实盘运用因子约1万个，分为人工因子（占比30%）和机器学习因子（占比70%）。人工因子基于逻辑构建，易于收益拆解，衰减慢、抗风险能力强；机器学习因子善于挖掘深层次的数理关系，覆盖度广，可快速捕捉市场机会。因子来源多样、相关性低，收益稳定且夏普比率高。

（3）风控优化：自研优化器，以Max_Sharpe（收益-风险）为优化目标，设置单票集中度、行业暴露等惩罚项，实施风控软约束；建立动态基本面黑名单（150+），实时监控标的风险，确保策略合规、稳健运行。

2. 核心策略详解

（1）量化量选策略（代表产品：臻好精选1号）

—核心逻辑：以预测PureAlpha收益为核心目标，结合量价因子、趋势类因子、热点概念因子等，捕捉强势股起涨点；不依赖量价因子，基本面、另类因子并重（α收益来源：基本面60%、量价20%、另类20%），无微盘股持仓，收益主要来源于策略选股能力，个股特质收益占比高。双边换手120倍，持仓股票数400+，单票持仓上限<1%，策略容量<30亿。

—业绩表现：臻好量选策略回测（2020年1月6日-2024年12月31日）累计收益915.52%，年化收益46.49%，月最大回撤22.73%，月度胜率71.00%，夏普比率1.62；2024年12月31日实盘以来，表现稳健；臻好精选1号（2025年4月11日运作）累计收益71.17%，年化收益94.89%，最大回撤-7.50%，周度胜率72%，夏普比率4.51；截至2026年1月30日，今年以来收益9.58%，最大回撤-3.82%，夏普比率6.20。

（注：因合规原因，有合投需求的朋友，请扫描文末二维码添加私募投顾，获取产品最新业绩数据）

（2）市场中性策略（代表产品：宽辅思贤中性2号）

—核心逻辑：依托6000+因子构建策略，双边换手120倍，持仓股票数800+，单票持仓上限<1%，风格暴露<0.3std，通过多品种、多因子分散风险，追求稳健绝对收益，策略容量50亿+。

—业绩表现：2024年2月23日运作以来，累计收益16.17%，年化收益8.04%，最大回撤6.58%，夏普比率0.70；2025年收益10.76%，最大回撤2.61%；截至2026年1月30日，今年以来收益0.28%，近一年最大回撤-0.97%，风险控制持续优化。

（注：因合规原因，有合投需求的朋友，请扫描文末二维码添加私募投顾，获取产品最新业绩数据）

（3）指数增强策略（代表产品：宽辅A500指数增强1号、宽辅中证1000指数增强1号、宽辅千汇精选1号）

—核心逻辑：聚焦中证A500、中证1000指数，通过6000+因子挖掘超额收益，双边换手120倍，持仓股票数500+-700+，单票持仓上限<1%，风格暴露<0.3std（中证1000指增为<0.5std），策略容量均达50亿+，兼顾收益弹性与风险控制。

—业绩表现：

① 宽辅A500指数增强1号：2025年1月3日以来，累计收益63.53%，累计超额31.64%，超额最大回撤-2.29%，超额夏普4.35；截至2026年1月30日，今年以来收益5.27%，超额收益0.74%，超额周胜率66%。

② 宽辅中证1000指数增强1号：2023年10月27日运作以来，累计收益91.32%，累计超额51.80%，超额最大回撤-3.34%，超额夏普2.76；截至2026年1月30日，今年以来收益11.31%，超额收益2.63%，超额周胜率67%。

③ 宽辅千汇精选1号（1000指增）：2025年1月3日以来，累计收益95.03%，累计超额56.48%，超额最大回撤-2.91%，超额夏普6.53；截至2026年1月30日，今年以来收益10.39%，超额收益1.71%，超额周胜率66%。

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（4）ETF套利策略（代表产品：宽辅优享1号）

—核心逻辑：采用量化期现+申赎套利方式，捕捉ETF市场定价偏差，实现低风险稳健收益；双边换手150-200倍，策略容量<10亿，适配低风险偏好投资者。

—业绩表现：2024年6月28日运作以来，累计收益6.82%，年化收益4.22%，最大回撤0.94%，夏普比率1.03；2025年收益3.08%，最大回撤0.37%；截至2026年1月30日，今年以来收益0.14%，年化收益1.72%，最大回撤-0.03%，净值曲线极度平稳。

（注：因合规原因，有合投需求的朋友，请扫描文末二维码添加私募投顾，获取产品最新业绩数据）

1. 规模分布：管理资产规模10亿元，形成以量化量选策略、指数增强、市场中性策略为核心，ETF套利为补充的多元布局，各策略规模适配其容量特性，实现稳健扩容。

2. 容量管理：结合各策略特性，明确容量边界，适配不同规模资金配置：

（1）高容量策略：市场中性、中证A500指数增强、中证1000指数增强策略，容量均达50亿+，中低频策略为主，持仓分散，适配大额资金配置。

（2）中等容量策略：量化量选策略，容量<30亿，聚焦优质个股选股，兼顾收益与容量。

（3）低容量策略：ETF套利策略，容量<10亿，高频换手特性决定其容量有限，需合理控制规模。

3. 产品要素（以核心产品臻好精选1号为例）：

Q1：宽辅投资的核心策略优势是什么？

A：核心优势在于“机器学习赋能+多元策略协同+严格风控”。以机器学习模型为核心，因子库丰富且相关性低，PureAlpha收益贡献达90%以上；构建量化量选、市场中性、指数增强、ETF套利四大策略矩阵，适配不同市场环境；全流程风控体系严格控制风险敞口，单票分散持仓，有效降低回撤，兼顾收益与稳健。

Q2：各策略的风险收益特征有何差异，适合哪些投资者？

A：不同策略风险收益差异显著，适配不同风险偏好投资者：

①ETF套利策略（宽辅优享1号）：低收益、低回撤，年化收益4%左右，最大回撤不足1%，适合风险偏好极低、追求稳健收益的投资者；

②市场中性策略（宽辅思贤中性2号）：中收益、中回撤，年化收益8%左右，适合风险偏好中等、追求绝对收益的投资者；

③指数增强策略（A500、1000指增）：中高收益、中低回撤，累计超额显著，适合希望分享指数增长+超额收益、能承受小幅波动的投资者；

④量化量选策略（臻好精选1号）：高收益、中高回撤，年化收益突出，适合风险偏好较高、追求高弹性收益的投资者。

Q3：因子库如何保证有效性和独特性？

A：一方面，因子库总量超2万个，涵盖人工因子和机器学习因子，来源包括基本面、量价、100+另类数据，因子相关性低，收益稳定；另一方面，投研团队每日复盘交易数据，定期评估因子有效性，结合市场变化更新因子组合，自建回测平台，可快速测试新策略、新因子，确保因子和策略适配市场变化，同时另类数据的挖掘形成了独特的竞争壁垒。

Q4：策略容量有限的原因是什么，如何管理容量？

A：策略容量主要受换手频率和标的流动性影响：ETF套利策略双边换手150-200倍，高频换手导致容量有限（<10亿）；量化量选策略聚焦个股选股，受标的流动性限制，容量<30亿；指数增强、市场中性策略为中低频，持仓分散（500+-800+只），容量可达50亿+。管理上，严格按照各策略容量边界控制规模，避免扩容导致收益衰减，确保策略稳健运行。

Q5：产品的开放赎回规则与费用情况如何？

A：不同产品开放规则略有差异，以核心产品臻好精选1号为例，每日开放申购赎回，无封闭期、无份额锁定期；费用方面，认/申购费率、赎回费率均为0%，管理费率1.5%/年，托管费0.01%/年、外包费0.01%/年，业绩报酬按绝对收益20%计提，具体以产品基金合同约定为准。

宽辅投资凭借深厚的量化投研实力、完善的策略矩阵、严格的风控体系，形成了“稳健为主、分类适配”的投资风格，各核心策略精准适配不同风险偏好的合格投资者：

1. 稳健保守型：宽辅优享1号（ETF套利），低回撤、收益平稳，适配追求低风险稳健收益的投资者；

2. 稳健进取型：宽辅思贤中性2号（市场中性）、宽辅A500/1000指数增强系列，兼顾收益与风险，适配希望获取稳健超额、能承受小幅波动的投资者；

3. 收益进取型：臻好精选1号（量化量选），高弹性、高收益，适配风险承受能力较强、追求高回报的投资者；

4. 组合配置型：可将ETF套利策略与指数增强、量化量选策略组合，利用策略低相关性，进一步平滑组合波动，追求长期稳健的综合收益。

风险提示：私募基金投资风险包括市场波动、流动性风险及策略失效风险。量化策略依赖模型有效性，市场环境突变可能导致策略收益不及预期；高频交易相关策略对交易系统稳定性要求极高，扩容可能导致收益衰减。本文数据截至2026年1月30日，具体以管理人披露为准。（注：本报告基于公开资料整理，不构成投资建议。）

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