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2021-07-05 /
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猪周期三问:止跌了吗?可以抄底吗?现在是什么行情?

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猪周期三问:止跌了吗?可以抄底吗?现在是什么行情?

据农业部数据,6月底猪肉全国平均价已从1月初的53元/公斤降至不足25元/公斤,价格近乎腰斩,相关上市公司的股价也持续低迷。

受“猪周期”的影响,我国猪肉价格常常暴涨暴跌。

投资大A股猪肉股的投资者就要问了:“猪肉股到底了吗?”“是不是可以抄底了?”“这波猪周期到什么行情了?”

这篇文章就来回答这几个问题:什么是猪周期?猪肉价格下跌,意味着这一轮猪周期真的结束了吗?投资者应该如何判断猪周期的趋势呢?


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什么是猪周期?

养猪是一个周期性行业,存在所谓的“猪周期”,指的是猪肉价格上下波动的一种周期现象。

经济学中我们知道商品价格会受到供求的影响。因为猪肉的消费习惯基本稳定,所以需求端也比较稳定。猪肉价格就主要看供给端影响,养猪的规模波动就会引起“猪周期”的波动。

猪周期理论:现在的猪肉供给量=前期的价格

因为供给端是猪的养殖户,从育种到出栏的时间大约需要一年半左右,所以一轮上涨到下跌的猪周期大约需要三至四年左右的时间。

简单来说就是,当养殖户知道猪肉价格上涨,开始扩大养殖规模,从育种到猪仔养肥出栏,大约需要一年半,到那时市场猪肉的供给大量增加,猪肉价格就会下跌。猪肉价格的下跌直接影响养殖户的下一期养殖规模,导致下一轮出栏期的猪肉供给减少。

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影响猪周期的主要一点就是养殖时间,猪肉不是生产普通的工业品,所以猪周期的核心问题就在于养殖时间。


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猪肉价格下跌,意味着这一轮猪周期真的结束了吗?

回顾2006年以来我国的每一轮猪周期,主要都是受到供给因素的推动。

2006年-2010年:2007年我国成规模地爆发高致病性猪蓝耳病,使得生猪供给量显著减少,生猪价格开始不断上升。

2010年-2014年:当时受到猪流感因素的影响,供给端也出现了显著的收缩,生猪价格同样不断上涨。

2014-2018年:猪丹毒疫情的爆发和环保因素推动了这一轮猪价的上涨。环保禁养政策使得大量散养户退出,导致生猪和母猪存栏下降,生猪价格在2016年5月达到高峰,上行期猪价涨幅接近100%。

2019年至今:2019年受非洲猪瘟疫情爆发影响,2020年上半年受新冠疫情影响,2020年2月生猪价格升至37.88元。

猪周期三问:止跌了吗?可以抄底吗?现在是什么行情?
上半年猪价持续走低,表明猪价或离拐点不远?A股的老乡们是不是准备抄底了呢?


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这波猪周期到什么行情了?

最近猪肉价格触底反弹,说明拐点临近。

一方面,养殖户育种预期下降

市场上母猪的价格从6月到7月价格下滑了接近25%,所以说从去年6月开始母猪存栏增速开始下降,由于猪肉价格开始从高位下跌,养猪户育种的降低了生产规模。

另一方面,养殖出现亏损

今年全球大宗商品价格上涨,粮食价格的上涨直接影响到养殖户的利润,5月份粮价涨至最高点拉高了养殖的成本。6月以来养殖利润均已录得亏损。即便行业内的龙头企业,销售收入也步入了低增速乃至负增速阶段。

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以上两点都说明猪肉价格已经到了猪周期下跌的低位,猪肉价格或许会止跌回升。看好猪肉价格上涨的大A股投资者,要谨记猪周期的核心问题,还是要中长期关注猪肉有关的信息。


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