私募尽调｜鲲腾投资：科技赋能的量化多策略平台
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主题分类：量化策略。发布时间：2025-03-10。本站持续跟踪中基协与证监会最新动态，相关更新以发布日期较新的文章为准。
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重要提醒：本文内容仅对合格投资者开放！
私募证券投资基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合以下标准的单位和个人：
净资产不低于1000万元的单位；
金融资产不低于300万元或最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
私募基金风险较高，本文内容仅供参考交流，不构成投资建议！
尽调精要：
1.公司概述：鲲山科技（深圳）成立于2018年2月，依托全资子公司鲲腾投资（私募牌照P1025308）开展资产管理业务，核心团队具备国内外顶级量化对冲基金及高频交易经验。当前策略覆盖CTA、日内、市场中性、指数增强及混合策略，管理规模5亿元+。
2.核心团队：3名核心成员（均从业超10年），涵盖计算机、物理、金融工程背景，兼具高频交易与大体量资金管理经验。创始人团队曾任职于贝尔实验室、Graham Capital、华泰期货研究院等机构。
3.策略特色：
（1）CTA策略：多周期（日内+日间）、多品种（40+期货合约）、多策略（价量趋势+截面多空+基本面），年化收益9.91%-54.83%（不同产品）。
（2）股票策略：高频数据低频化，融合另类因子（舆情、跨市场联动），夏普比率高达7.03（融券增强型日内策略）。
4.风控体系：风控体系覆盖事前阈值设定、事中交易检测、事后复盘分析，配备灾备系统。
5.资金结构与容量：机构资金为主，合作方包括中金、中信、华泰期货等；高频策略容量有限（如日内策略换手率74-108倍），中低频CTA策略容量较高。
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1.成立时间：鲲山科技（深圳）2018年2月成立。
2.管理规模：管理规模5亿元+，以CTA策略为主导，逐步扩展股票中性及混合策略。
3.核心团队：
刘亮：北京邮电大学计算机本硕，清华大学/香港中文大学联合金融MBA，曾任国内顶级高频交易公司CTO，主导策略开发与系统建设。
林霄汉：MIT博士，超10年国际量化对冲基金经验（Graham Capital、千禧基金），负责投研团队策略开发工作，全面覆盖量化领域多品种策略的研究工作。
何绪刚：纽约州立大学物理学博士，10年以上量化策略开发经验，擅擅长因子挖掘，并利用高等统计方法和人工智能技术研发量化交易策略，现任研究总监。
4.核心优势：
（1）投研体系化：投研系统完备、交易系统、风控系统，均由企业自主研发；反复测试、评估因子有效性，常年持续性优化升级因子组合。
（2）收益差异化：策略储备丰富，收益来源多元，坚持构建高夏普比率的优质资产组合（如CTA与股票中性策略夏普比分别为1.39、0.25）；策略具有较强独特性，收益相关性低，适配多元配置需求。
（3）团队明星化：核心成员皆有十年以上量化经验，具备多年国内高频交易实战经验，国际顶级对冲基金大体量资金管理经验； 拥有多名资深IT工程师，把握技术前沿，坚持创新驱动，以科技赋能资管。
（4）高频资管化：高频交易经验移植到中低频交易，具有中低频交易额外优势；因子来源广，更新迭代快，策略储备丰富。
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1. CTA策略框架
（1）资产配置：覆盖商品、股指、国债期货（40+品种），单品种持仓≤5%，分散风险。
（2）策略周期：
2. 股票策略体系
（1）日内增强：T0策略换手率74-108倍，融券模式下年化12.39%（最大回撤-0.77%）；
（2）指数增强：对标中证1000，加入股指期货择时模型，2025年以来超额-6.96%（受基差波动影响）。
3. 收益归因与风控
（1）收益归因：价量趋势（53%收益贡献）、基本面（9%）、资金流（35%），辅以跨市场联动因子。
（2）典型产品表现：
亮享1号（CTA）：2022年8月9日成立。
稳进6号（CTA）：2023年4月14日成立。
鲲腾复合8号：2024年8月29日成立。
（注：具体产品业绩数据，请扫描文末二维码添加小助手获取）
（3）风控措施：净值回撤超阈值时触发仓位调整，实时交易检测与灾备系统。
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1.规模分布：以CTA策略为主（占比超70%），逐步扩充股票中性及混合策略。
2.资金来源：合作机构包括中金财富、中信建投、中泰证券、国泰君安、华泰期货等，机构资金占比高。
3.容量管理：高频策略容量受限（如日内策略），中低频CTA策略可扩容。
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Q1：CTA策略容量是否受限？
A：高频日内策略容量有限（单产品约1-2亿），中低频CTA策略，总容量可以做得很大。
Q2：因子挖掘如何保证独特性？
A：聚焦另类数据（如高频行情低频化、跨市场联动），人工挖掘与AI结合，因子库超2000个。
Q3：产品风险收益差异来源？
A：策略杠杆与周期不同，如“亮享1号”目标波动率30%，“稳进6号”侧重中长周期趋势捕捉。
Q4：为何保持多策略组合？
A：低相关性策略（如CTA+股票）平滑波动，适应不同市场环境。
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1.稳健配置型：量化对冲1号（低波动，对冲市场风险）；
2.收益进取型：稳进6号（高弹性CTA策略）；
3.专户定制型：鲲腾复合8号（CTA+股票低相关性，灵活调整CTA与股票比例）。
风险提示：私募基金投资风险包括市场波动、流动性风险及策略失效风险。高频策略对交易系统稳定性要求极高，扩容可能导致收益衰减。本文数据截至2025年2月，具体以管理人披露为准。（注：本报告基于公开资料整理，不构成投资建议。）
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